四季配资APP下载 回复问询！弘信电子前次募投不及预期，实控人缘何逆势加码6亿元定增？
5月14日，弘信电子（SZ300657，股价37.76元，市值182.05亿元）回复了深交所的审核问询函。
《每日经济新闻》记者注意到，尽管弘信电子前次募集资金投资项目（以下简称“前募项目”）的效益未达预期，但公司实际控制人李强依然选择反向“加码”，拟以不低于3亿元且不超过6亿元的资金，全额包揽本次定增股份。
弘信电子回应称，受前期消费电子持续低迷及行业低价竞争影响，项目一度承压，但随着2024年以来行业逐步回暖，相关不利影响因素已有所好转。
前募项目效益不及预期被问询
弘信电子于2020年向不特定对象发行可转换公司债券募集资金约5.6亿元，用于荆门弘信柔性电子智能制造产业园一期工程项目（以下简称“荆门一期项目”）、江西软硬结合板建设项目及偿还银行贷款。此外，弘信电子2022年发行股份购买华扬电子100%股权并募集配套资金。
然而，这些前次募投项目均未达到预计效益，部分项目在结项或终止后，将剩余募集资金用于永久性补充流动资金。
针对未达预计效益的原因，弘信电子在回复函中进行了详细剖析。公司表示：“荆门一期项目建设完成后恰逢全球及国内消费电子需求持续低迷，2022年至2023年实际产能利用率处于较低水平。”数据显示，荆门一期项目在2023年度和2024年度的产能利用率分别仅为71.53%和57.89%，对应年度的扣非净利润分别为亏损1.2亿元和亏损2659.84万元。
此外，市场竞争加剧也严重拖累了盈利能力。弘信电子回应称：“在消费电子行业整体需求下滑的背景下，行业内企业竞争加剧，FPC市场出现低价竞争的情况，公司基于稳客户、保份额的综合考虑，亦采取了相对保守的定价策略，导致公司FPC业务毛利率较低。”
江西软硬结合板项目同样未能幸免。该项目2023年和2024年分别亏损1亿元和1.1亿元。对此，弘信电子表示：“受前述消费电子行业整体需求下滑影响，以及该项目新客户开拓及订单导入均低于预期，该项目投产后产能利用率较低。”
而2022年收购的华扬电子也未实现承诺业绩，导致弘信电子2024年对华扬电子的商誉计提减值准备1425.42万元。
不过，黑暗的尽头已现曙光。弘信电子在回复中强调，相关影响因素已有所好转。公司表示：“2024年以来消费电子行业呈现出结构性复苏特征，整体需求逐步回暖，拐点信号初现。”
弘信电子称：“2025年，荆门一期项目产能利用率已达93.49%，实现扣非净利润15914.55万元，已超过项目预计实现效益指标。”与此同时，江西软硬结合板项目的产能利用率也实现提升，2025年亏损大幅收窄至4816.13万元。
实控人李强拟最高包揽6亿元定增
近期，弘信电子抛出了新一轮的融资计划。根据发行方案，本次募集资金总额不低于3亿元（含本数）且不超过6亿元，扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金，且发行对象仅为公司实际控制人李强一人。
如此庞大的认购金额，李强的资金从何而来？这一问题成为了深交所问询的核心。对此，弘信电子在回复中给出了一份详细的资金来源明细单。
弘信电子表示，本次李强认购资金来源为自有或自筹资金。其中，自有资金上限及下限均为1000.00万元，主要来自个人收入及房产等家庭积累。这意味着，剩余高达2.9亿元至5.9亿元的资金全部依赖于外部自筹。
在自筹资金部分，第三方自然人巫少峰同意提供不超过1亿元的借款。而真正的大头，则来自李强控制的弘信电子的控股股东——弘信创业工场投资集团股份有限公司（以下简称“弘信创业”）。弘信创业拟向李强提供1.9亿元至4.9亿元的借款。其中，弘信创业所持弘信电子股票质押融资将向李强提供4000万元至3.4亿元的借款。
弘信电子进行了风险提示：“若未来公司股价大幅下跌或股票质押融资不及预期，可能导致股票质押和认购资金短缺风险，从而影响本次发行方案的实施和控制权的稳定性，进而可能会导致本次发行面临迟滞或不能最终实施完成。”
针对是否会影响控制权稳定，弘信电子在回复中详细测算指出，即便在最极端的情况下，李强需通过减持股票来偿还上限借款，减持后其最低实际控制比例仍为19.85%。这一数字依然高于本次发行前李强17.53%的实际控制比例。
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